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雙焦過剩格局延續(xù)，價格尋底覓結(jié)構(gòu)性機會

更新時間：2025-07-07 08:55來源：融達期貨 　 瀏覽次數(shù)：68 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

金十期貨7月7日訊，供給方面，今年在“穩(wěn)產(chǎn)保供”政策框架下，實施政策性減產(chǎn)的概率較小，國內(nèi)煤礦煉焦煤的產(chǎn)量仍以市場化調(diào)節(jié)為主，通過煉焦煤的價格的下跌倒逼高成本煤礦的減產(chǎn)。全年來看，煉焦煤產(chǎn)量同比增長1000萬噸左右，下半年煉焦煤產(chǎn)量同比略有下降。預(yù)計全年進口煉焦煤同比下降900萬噸左右。

需求方面，由于上半年搶出口帶動鐵水產(chǎn)量維持在高位，但也透支了下半年的鋼材需求，同時也面臨著關(guān)稅和粗鋼壓減的不確定性，鐵水增產(chǎn)的空間有限，年內(nèi)高點可能已經(jīng)兌現(xiàn)，全年需求同比仍呈回落態(tài)勢。

供需結(jié)構(gòu)：全年焦煤供需依然寬松，預(yù)計焦煤將繼續(xù)在成本曲線的邊際區(qū)間尋找新的平衡，除非行政性限產(chǎn)政策，否則焦煤寬松格局難改；焦炭產(chǎn)量被動跟隨鐵水產(chǎn)量波動，維持弱平衡關(guān)系。（融達期貨）